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色海茫茫扬帆起航

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反弹期搏弹性,重视成长。回顾2010、12、13、16年阶段性低点后反弹时期的领涨板块:2010/7-11期间,国内货币政策微调叠加美国推出QE2推动市场反弹,周期板块有色、煤炭、化工等领涨;12/12-13/2期间,十八大召开后改革预期提升,银行、非银等板块领涨;13/7-9期间,传媒、计算机等偏成长板块领涨;2016/1/27-16/4/15期间,供给侧结构性改革背景下传统周期板块有色、煤炭、建材等领涨。从过去几次反弹阶段的行业表现看,反弹时往往是弹性大的品种涨幅更大,周期股和成长股通常属于弹性较大品种。这一次,我们认为反弹的先锋更可能是成长股,周期股通常需要投资加码这类需求刺激或者限制产能的供给侧改革,目前都比较难,地产投资数据较好,放松的紧迫性不强,基建投资数据是差,但去杠杆大背景下需要控制地方政府的杠杆率,放松基建投资会很慎重。相比而言,成长股的逻辑更顺:第一,中长期来看,中国经济转型的方向是制造业升级和消费升级,创新是引领经济发展的第一动力,成长具备中长期大逻辑;第二,短期政策方向同样利好成长板块,为对冲中美贸易摩擦影响,未来落地扩内需政策的可能性大,新经济是扩内需和调结构的交集。供给侧结构性改革从 “三去”转向“一补”,产业政策本来就向新经济倾斜,如5G投资、半导体产业基金、国家大飞机项目等等。第三,持续下跌后成长股估值已经明显回落。对比历史阶段性低点,当前中小板指、创业板指估值水平已经与2013/6/25的1849点估值水平相当。截至2018/7/13全部A股、中小板指、创业板指的PE(TTM)分别为16倍、26.8倍、41倍,而在1849点(2013/6/25)则分别为12倍、26倍、47倍。

就腾讯音乐的数据看,2018年三季度,其在线音乐付费用户由二季度的2330万增加至2490万,付费率环比增加0.2个百分点至3.8%;社交娱乐付费用户由二季度的950万增加至990万,付费率环比增长0.2个百分点至4.4%。数据上涨虽然不明显,但这也被业内解读为用户的付费意愿正不断增强。

关于此次危机,舆论普遍认为,美土双方至今未就释放被土方羁押的美籍牧师一事达成和解,是特朗普决定提高土钢铝产品进口关税的直接原因。土耳其领导人埃尔多安甚至公开放话,“美国可耻,胆敢以为通过一名牧师就能威胁土耳其屈服”。早前土耳其一直是欧美阵营的重要一员。2016年7月,土耳其发生未遂军事政治变乱。同年10月,土耳其政府以涉嫌“从事间谍活动”及“替恐怖组织实施犯罪”为由拘捕美籍传教士布伦森,美方就释放布伦森一事与土方多次交涉,但进展甚微,美土外交关系持续恶化。另有一个细节是,土耳其政治变乱俄罗斯帮助了埃尔多安。

若本次发行成功,青岛银行预计募集资金总额为203841.72万元,扣除发行费用约7584.72万元后,预计募集资金净额为196257万元。银行本次公开发行新股所募集的资金扣除发行费用后,将全部用于充实核心一级资本,提高资本充足率。(本文来自于界面)

恒大几乎拿下新世界所有内地业务。之后的2016年-2017年期间年报显示了新世界在内地的剩余资产:土地储备总楼面面积仅约820万平方米,核心物业发展项目面积约650万平方米,其中住宅占380万平方米。时任新世界发展董事会主席郑家纯对此给出的解释是:出售内地资产,仅仅是出于对旗下资源的优化,并不代表新世界要退出内地市场。

办法将两类港澳台人员纳入适用范围。第一类是就业人员,包括在内地(大陆)正规就业及灵活就业的人员;第二类是非就业人员,包括在内地(大陆)居住但未就业的人员及在校大学生等。办法拟规定,在内地(大陆)就业的港澳台人员应当参加五项基本社会保险。对在内地(大陆)居住的未就业港澳台居民,可以参加城乡居民基本养老保险和城镇居民基本医疗保险。同时规定港澳台居民适用险种的范围与享受待遇的条件和办法与内地(大陆)居民保持一致。

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